Против богов: Укрощение риска

Бернстайн Питер

Закладки
Размер шрифта
A   A+   A++
Cкачать
Читать
Против богов: Укрощение риска (Бернстайн Питер)

All rights reserved. Published by John Wiley & Sons, Inc.

От издательства

Как легко понять из подзаголовка книги, она посвящена риску – предмету или, вернее сказать, свойству человеческого бытия, которое неизменно будит в людях самые острые чувства – возбуждение, страх, а в наши дни еще и практический интерес. Людей извечно преследовало противоречие между желанием проникнуть в тайну случая, поймать удачу – и покорностью Божьему промыслу, слепым страхом перед будущим.

Автор книги, Питер Бернстайн, исследует, как менялось восприятие риска и его роль в жизни общества по мере развития цивилизации от глубокой древности до Новейшего времени. Собственно, само Новейшее время Бернстайн отмеряет от той условной границы, когда в общественном сознании над покорностью и страхом возобладали понимание риска как важной движущей силы и стремление научиться управлять им. В этом и заключается важнейший посыл книги: сегодня мы уже можем осмысленно влиять на собственное будущее; в практическом арсенале современного общества, прежде всего в экономике, есть средства предотвратить возможные негативные последствия долговременных решений; для этого нужно только уметь трезво оценивать и контролировать риск, сопряженный с такими решениями.

По собственному признанию Бернстайна, он взялся писать книгу о влиянии риска на развитие экономики с прагматичной целью делового человека: обобщить существующие методики количественного измерения риска и управления риском, показать инвесторам и финансовым менеджерам, из чего складываются эффективные стратегии поведения в условиях неопределенности. Для построения таких стратегий сегодня не обойтись без использования статистических методов, элементов теории вероятностей и математического анализа в сочетании с инструментами биржевой практики, такими как хеджирование, опционные сделки, фьючерсные контракты и т. п.

Но, как говорит сам Бернстайн, риск не замыкается в стенах фондовой биржи. Неминуемые вопросы о природе риска, искусстве и науке выбора явно не укладываются в рамки этой исходной прикладной задачи. Они властно выталкивают нас на гносеологический уровень. Умница и эрудит Бернстайн мастерски помогает нам обратиться к первоисточникам, выдающимся интеллектуалам старого и нового времени, чьей замечательной проницательности, по его словам, мы сегодня обязаны умением ставить будущее на службу настоящему. Вот только некоторые из его персонажей, которые говорят с нами со страниц книги: Блез Паскаль и Пьер де Ферма, Якоб Бернулли и Томас Байес, Карл Фридрих Гаусс и Морис Лаплас, Жюль Пуанкаре и Луи Баше лье, зачинатель портфельной теории Гарри Маркович и автор теории игр Джон фон Нейман, пионеры современной теории финансов Фишер Блэк, Майрон Шольц, Роберт Мертон, Франко Модильяни – в общем, перечислять можно еще очень долго. Кстати, этот рассказ дает нам лишний случай убедиться в том, как порой прихотливы и неисповедимы пути гениального прозрения. Скажем, за многие математические открытия, которые в итоге привели к созданию теории вероятностей и теории риска, мы, похоже, должны благодарить не столько бескорыстное стремление к истине, сколько страсть к азартной игре.

Питер Бернстайн – опытный автор, он выпустил не один бестселлер, но «Против Богов. Укрощение риска» – это совсем особенная, редкая книга, где познавательное и увлекательное повествование местами возвышается до мировоззренческого поиска, прикосновения к таким вечным загадкам, как свобода выбора, предел человеческой воли, мера познания. «Эта история еще и о том, что есть человек» – так пишет автор, вводя читателя в предмет своего исследования.

Об авторе

Питер Л. Бернстайн – президент созданной в 1973 г. компании Peter L. Bernstein, Inc., предоставляющей экономические консультации институциональным инвесторам и корпорациям. Он автор и издатель аналитических обзоров рынка капитала и производственного сектора экономики «Economics and Portfolio Strategy», подписчиками которых являются менеджеры и владельцы капиталов, превышающих в совокупности пять триллионов долларов. Бернстайн был первым редактором выпускаемого с 1974 г. «The Journal of Portfolio Management», консультантом и членом редколлегии которого состоит до сих пор.

Выпускник Гарварда и бывший член исследовательского подразделения Федерального резервного банка Нью-Йорка, Бернстайн в годы Второй мировой войны был капитаном ВВС, приписанным к Управлению стратегического обеспечения Европейского театра военных действий. В 1951 г., успев поработать преподавателем экономики в Уильямс-колледже, а затем пять лет в коммерческом банке, он присоединился к имевшей национальную известность консультационной фирме, где управлял миллиардными портфелями частных и институциональных инвесторов. В течение многих лет Бернстайн был адъюнкт-профессором в нью-йоркской Новой школе. Он регулярно читал лекции в США и в других странах, опубликовал семь книг по экономике и финансам, а также множество статей в профессиональных и общих изданиях. Последнюю из написанных им книг вы, уважаемый читатель, держите в руках. Эта книга была впервые опубликована в сентябре 1996 г. издательством «John Wiley & Sons» и отмечена двумя премиями: премией Эдвина Г. Буза – как наиболее содержательная и новаторская работа в области управления за 1996 и 1998 гг., и премией Артура Келпа, которую Американская ассоциация управления риском и страхования присудила за выдающийся оригинальный вклад в литературу о риске и страховании. Среди сравнительно недавних книг стоит отметить «Невероятные источники современной Уолл-стрит» («The Free Press», 1992). В 1997 г. издательство «Princeton University Press» опубликовало его совместную работу с Фабоччи «STREETWISE: The Best of the Journal of Portfolio Management», а в 1998 г. издательство «Wiley» выпустило в свет его совместную работу с Дамодараном «Investment Management».

Бернстайн является почетным попечителем в отставке фонда Ассоциации управления инвестициями, состоял членом комитета по внешним связям факультета экономики Гарвардского университета и многие годы был управляющим и членом финансового комитета Фонда отставных университетских преподавателей.

В мае 1997 г. Национальная ассоциация управления инвестициями отметила Бернстайна своей высшей наградой – за профессиональные достижения, а в 1998 г. она же почтила его присуждаемой ежегодно премией имени Грэма и Додда «За выдающиеся публикации в области финансов».

Предисловие к русскому изданию

Я очень рад возможности написать предисловие к русскому изданию моей книги «Против богов: Укрощение риска». Перед сегодняшней Россией, ставшей на путь глубоких исторических преобразований, открываются великолепные перспективы, сопряженные, однако, с опасностями, которые всегда подстерегают общество, переживающее столь радикальные перемены. Советский режим пал. Все большая часть хозяйственной деятельности протекает вне рамок государственного вмешательства или планирования, и структура системы социального страхования также претерпела радикальные изменения. Мне хотелось бы поразмышлять об исторических перспективах драматического российского опыта в свете основных проблем, затрагиваемых в этой книге.

Я намерен говорить в ней главным образом о влиянии риска на функционирование экономики, но должен с самого начала подчеркнуть, что риск пронизывает все стороны нашей жизни: семейные отношения и состояние здоровья, полеты на самолете и пребывание в загрязненной окружающей среде. Однако главной особенностью советской системы была организация хозяйственной жизни.

Перед Второй мировой войной во времена Великой депрессии даже многие консервативно настроенные люди в капиталистических странах не могли не приветствовать достижения советской экономики. Советы сумели избежать страшной трагедии массовой безработицы, которая охватила весь капиталистический мир. В капиталистических странах рискованные решения, принятые под влиянием ошибочных прогнозов, довели уровень безработицы до 25 %. Зато в условиях социализма система всеобъемлющего планирования сделала прогнозирование излишним – будущее, казалось, было под полным контролем общества. Система планирования породила иллюзию, что как в принципиальном плане, так и на практике проблема риска решена раз и навсегда. Не подозревая о том, что спустя пятьдесят лет советская экономика развалится, экономисты 1930-х годов активно вовлеклись в серьезный анализ и сопоставление достоинств рыночной и плановой экономики.

Copyrights and trademarks for the book, and other promotional materials are the property of their respective owners. Use of these materials are allowed under the fair use clause of the Copyright Law.